ACTA GmbH

	Wertermittlung


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	Sinnvoller sei es da schon, sich bei diese wichtigen Entscheidung an den Fähigkeiten zu orientieren und gründlich zu prüfen ob die zur Wahl stehenden Mitarbeiter das Unternehmen erfolgreich in die Zukunft führen können. Die Erfahrungen zeigen, dass sich mit einer internen langfristig höhere Erlöse erzielen lassen als bei einem Verkauf an einen externen Interessenten. Kertesz: "Mittarbeiter als Nachfolger sehen auch ihre Chance, den gewohnten Arbeitsplatz zu erhalten.		"Mitarbeiter als Nachfolger sehen auch die Chance, den gewohnten Arbeitsplatz zu erhalten" Josef Kertesz
	Außerdem gehen sie davon aus, dass sich dank ihrer Insiderkenntnisse die Risiken der Übernahme reduzieren." Als Modelle für eine reibungslose und erfolgreiche Übergabe bieten sich an: • Der Betrieb wird ohne weitere Beteiligung des bisherigen Inhabers vollständig übergeben. Dieses Vorgehen ist allerdings nur dann sinnvoll, wenn der Nachfolger bereits seit vielen Jahren die Vertretung des Chefs übernommen hat. • Der Inhaber ist bis zur endgültigen Übergabe nur noch zur Hälfte seiner früheren Arbeitszeit im Büro tätig. • Die Tätigkeit des Seniors wird zum Beispiel in Jahresschritten laufend reduziert. • Der ehemalige Inhaber per Beratervertrag dem neuen Chef noch zur Verfügung. "Im Vergleich zum familieninternen Übergang lassen sich bei einem Verkauf an Dritte fast immer höhere Preise erzielen", stellt Ralf Hermann von Helbling CFT International fest. Um den höchst möglichen Erlös zu realisieren, sind indes einige Grundregeln zu beachten:


"Beim Verkauf an Dritte lassen sich fast immer höhere Preise erzielen als in der Familie" Ralf Hermann Helbling CFT International			• Loslassen: So konsequent ein Eigentümer sein Unternehmen führt, so konsequent sollte er sich auch zurückziehen. Dieser gerade für die Gründergeneration schmerzhafte Prozess wird gemindert, wenn sich der Chef gedanklich frühzeitig darauf einstellt. • Schritt für Schritt: Der Verkauf eines Unternehmens ist ein systematischer Prozess, der Schritt für Schritt abläuft. Alle Details der Transaktionen (Kaufpreis, Finanzierung, Zeitplan, Zukunftskonzept) sind vorher eindeutig zu vereinbaren. • Kaufpreis: Die Kasse muß stimmen. Die finanzielle Basis der potentiellen Käufer entscheidet darüber, ob sich der Übergang realisieren lässt. Wer mit Interessenten verhandelt, die nicht über genügend flüssige Mittel verfügen, erzielt einen geringeren Erlös.
	• Bewertung: Wer das eigene Unternehmen frühzeitig bewerten lässt, verhandelt aus einer ungleich stärkeren Position und kann der Prüfung durch den Käufer - auch due diligence genannt - gelassen entgegen sehen. Wichtig: Wer mehrere Bewertungsmethoden kennt, kann sich besser den Vorstellungen des Käufers anpassen (siehe Übersicht). • Vertrag: Nicht jeder Rechtsbeistand muß sich in branchenspezifischen Einzelheiten auskennen. Nur ein spezialisierter Anwalt kann eine qualifizierte Beratung leisten und einen für beide Seiten akzeptablen Vertrag aufsetzen.

Übersicht Wertermittlung

Es gibt keine einheitliche Methode der Unternehmungsberatung, oft werden auch Mischformen verwendet. Der Berater Werner Preißing unterscheidet zum Beispiel folgende Verfahren:

Substanzwert: Er wird versucht die Kosten zu ermitteln, die entstehen würden, eine gleichwertigen Betrieb aufzubauen. Also: Anschaffungs- oder Herstellungskosten minus Fremdkapital, plus Schätzwert immateriellen Güter (Patente, Lizenzen, Rechte).

Liquidationswert: Es wird unterstellt, dass die Firma aufgegeben wird: Schätzwert der Wirtschaftsgüter, wenn sie einzeln verkauft würden.

Ertragswert: Das bewerte Verfahren ist in mehreren Schritten vorzunehmen:

1. Ermittlung der Betriebsergebnisse der letzten drei Jahre aus der
Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens.

2. Bereinigung der Betriebsergebnisse um alle außerordentlichen
Erträge und Aufwendungen, die nichts mit der gewöhnlichen
Geschäftstätigkeit zu tun haben.

3. Ermittlung der Durchschnitts aus den bereinigten Betriebs-
ergebnissen, der bei Weiterführung des Unternehmens als
nachhaltig erzielbar bezeichnet wird.

Mittelwert: Substanz- und Ertragswert werden je nach Branche unterschiedlich stark gewichtet und daraus ein mittlerer Wert gebildet. Er ist dann maßgebend für die Beurteilung des Preises eines zum Verkauf stehenden Unternehmens.


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